雷曼光电(300162.CN)

LED显示行业有望迎业绩修复 高端产品进一步扩宽利润空间

时间:21-06-30 16:50    来源:新浪

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来源:科创板日报

LED显示屏行业有望迎来业绩修复期。据市场调研机构Trend Force集邦咨询的最新报告,2021年全球LED显示屏产值有望同比上升13.5%至62.7亿美元。

报告称,2020年全球LED显示屏市场受到疫情影响,整体产值仅达55.3亿美元,同比下降12.8%,其中又以欧美地区需求下滑最为明显。2021年随着整体需求回温,以及上游零组件因短缺涨价,LED显示屏厂商因此同步调涨产品售价,今年LED显示屏市场产值有望上升。

龙头公司中,利亚德已经披露了半年报预告,今年上半年净利润区间为2.5-3亿元,上年同期为2.25亿元。公司称,国内显示市场需求持续旺盛,上半年新签订单较上年同期大幅增长,并超过2019年同期订单规模,创造历史新高。截至目前,境外新签订单也超过上年同期。

与Trend Force一样,长城证券分析师邹兰兰也给出了乐观指引,该分析师5月26日发布研报称,展望2021年,国内市场有望延续2020年Q4的复苏趋势。同时预期海外市场随着疫情的缓解,市场也将有所恢复,2021年LED显示屏市场规模达61.3亿美金,同比增长12%。

该分析师进一步看好小间距LED显示这一高端赛道,表示控制室、企业办公室、产品展厅和会议室正在迅速应用小间距的LED显示屏产品。2020年在LED显示屏整体需求下滑的背景下,小间距及微间距产品(尺寸不超过1.99mm)出货量达到了16万台,同比增长近10%,预计2021年有望达到26万台,同比增长近59%,行业持续维持高增长势头。

据头豹数据预测,中国LED显示屏行业市场规模2023年有望增长至1104.1亿元,2019-2023年年复合增长率将达14.8%。其中,小间距LED市场规模将在2023年达486.3亿元,占据整个LED市场近一半的份额。

未来,随着小间距显示屏的应用规模进一步扩大,Mini LED显示屏、Micro LED显示屏逐渐实现规模应用,LED显示屏行业仍有可观的增长空间。

上市公司中,利亚德与晶元光电合资企业利晶于2020年10月正式投产,成为全球首家Micro LED量产基地,目前订单饱满已提前扩产。银河证券分析师傅楚雄预计,2021年公司Micro LED产品将实现营收3-4亿元,未来将保持快速渗透趋势。

小间距LED显示屏的快速发展也为LED封装技术带来了增量空间。COB封装具有轻薄化、室内应用稳定性高等优势。据LED inside数据,依据LED封装产值划分,LED显示的产值约21.4亿美元,下游占比为13%的水平。随着未来小间距、mini LED等产品逐渐逐渐成熟,相关产值占比呈现逐步提升的趋势。

长城证券分析师邹兰兰认为,随着规模化生产带来的成本下降,叠加技术进步带来的市场扩容,COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点,行业应用空间有望快速增长。

LED高端封装技术上,雷曼光电(300162)的COB技术布局行业领先,2020年,公司基于COB技术的Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长47%;国星光电目前已拥有IMD四合一、COB等多项技术储备。

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