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雷曼光电:充分享受LED行业景气,业绩将持续高增长

发布时间:2011-03-30    研究机构:国金证券

业绩简评:

雷曼光电(300162)利润增长81.94%,基本符合我们预期:公司发布2010年年报,全年实现营业收入20610万元,同比增长102%;实现净利润3896万元,同比增长81.94%,按发行后的总股本计算,对应EPS为0.582元,基本符合我们和市场预期。

公司业绩增长源于LED封装、显示屏和通用照明市场的高速增长:2010年我国LED封装、显示屏和通用照明产值大幅增长23%、25%、153%;

公司充分享受LED行业的快速增长,主营业务LED封装和显示屏市场规模继续扩大,LED照明产品获得突破。

公司毛利率大幅下滑,经营效率提升明显:由于LED产品价格下降较快,2010年公司综合毛利率大幅下滑2.8个百分点;但同时公司经营效率明显提升,销售费用率和管理费用率分别降低0.6和1.6个百分点,弥补了部分毛利率下滑。

维持“买入”评级:

11年EPS为1.564元,给予买入评级:预计公司2011-2012年实现净利润7332万元、10437万元,对应的EPS分别为1.101元、1.564元,目前股价对应12年25倍PE,维持“买入”评级。

申请时请注明股票名称