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雷曼光电:毛利率继续下滑,如何跳出红海是关键

发布时间:2011-04-25    研究机构:兴业证券

公司 2011年4月23日公布2011年1季报,报告期内公司实现营业收入4078万元,同比增长10.5%,环比下滑34.6%;利润总额608万元,同比下滑35.8%%,环比下滑35.1%;归属于上市公司股东净利润527万元,同比下滑35.2%,环比下滑34.5%,每股收益为0.08元。

盈利预期与投资建议:与我们此前对公司2010年报点评《营收实现翻番,毛利率有下滑压力》中的判断一致,随着国内LED 封装行业产能扩张后产品面临降价压力,公司毛利率水平持续下滑。公司能否利用超募资金完善产品线结构,在高端产品和照明领域加大投入,跳出LED 封装低价同质化竞争的红海,是未来公司提高盈利水平的关键。我们调整公司盈利预测为2011~2013年每股收益为0.89元、1.19元、1.42元,维持“推荐”投资评级。

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